Evropská komise dnes přijala balíček opatření, jejichž cílem je zjednodušit rámec EU pro sekuritizaci a lépe jej uzpůsobit jeho účelu. Cílem navrhovaných opatření je usnadnit sekuritizaci v EU a zároveň zachovat finanční stabilitu. Silnější a jednodušší rámec pro sekuritizaci může pomoci směrovat více investic do reálné ekonomiky – podpořit hospodářský růst, inovace a tvorbu pracovních míst v celé EU. Tento přezkum je první legislativní iniciativou navrženou v rámci strategie unie úspor a investic.
Sekuritizace zahrnuje sdružování úvěrů a dluhů v držení bank a finančních institucí, jež jsou poté rozděleny do nových produktů, které mohou koupit investoři. Umožňuje bankám uvolnit kapitál pro nové úvěry pro domácnosti a podniky a zároveň umožňuje širší sdílení úvěrového rizika nad rámec bankovního systému.
Stávající rámec vstoupil v platnost v roce 2019 a byl jím zaveden soubor pravidel, která posílila ochranu investorů, transparentnost a finanční stabilitu. Na základě provádění rámce v posledních šesti letech Komise zjistila, že některé aspekty stávajících pravidel brání rozvoji trhu.
Cílem dnes navržených cílených regulačních změn je tyto nedostatky odstranit a v konečném důsledku podpořit sekuritizační trh EU. Očekává se, že po odstranění nepřiměřených překážek emisní a investiční aktivity se finanční instituce zapojí do intenzivnější sekuritizační činnosti, a co je důležité, využijí kapitálové úlevy k dodatečným úvěrům pro domácnosti a podniky v EU.
Navrhované změny
Návrh, který přijala Komise, zahrnuje cílené změny nařízení o sekuritizaci, které stanoví soubor požadavků vztahujících se na všechny strany zapojené do sekuritizačních transakcí. Cílem těchto úprav je snížit vysoké provozní náklady emitentů a investorů spojené se sekuritizací v EU a zjednodušit některé požadavky na náležitou péči a transparentnost. Kromě toho se navrhují změny nařízení o kapitálových požadavcích, které definuje obezřetnostní rámec pro banky a stanoví, kolik kapitálu musí banky držet pro své sekuritizované expozice. Cílem těchto opatření je zavést do obezřetnostního rámce pro banky vydávající sekuritizace větší citlivost vůči riziku. Dnes navržené změny právních předpisů budou nyní předloženy Evropskému parlamentu a Radě k posouzení a přijetí.
Balíček nadto obsahuje návrhy změn nařízení v přenesené pravomoci o ukazateli krytí likvidity, které jsou ode dneška zveřejněny na portálu „Podělte se o svůj názor“ na dobu čtyř týdnů. Ukazatel krytí likvidity stanoví objem likvidních aktiv, která musí banka mít, aby uspokojila své krátkodobé potřeby likvidity. Dnes zveřejněné návrhy změn mají za cíl řešit nekonzistentnost ve stávajících požadavcích, které musí sekuritizace splňovat, aby byla způsobilá pro zahrnutí do rezervy bank v oblasti likvidity.
V nadcházejících týdnech Komise rovněž plánuje zveřejnit návrhy změn nařízení v přenesené pravomoci Solventnost II za účelem získání zpětné vazby. Cílem navrhovaných změn bude posílit obezřetnostní rámec pojištění, aby bylo možné lépe zohlednit skutečná rizika sekuritizace a odstranit zbytečné obezřetnostní náklady pojistitelů při investování do sekuritizací.
Souvislosti
V prohlášení Euroskupiny ze dne 11. března 2024 byla Komise vyzvána, aby posoudila všechny faktory nabídky a poptávky, které brání rozvoji sekuritizačního trhu v EU, včetně obezřetnostního zacházení se sekuritizací pro banky a pojišťovny a požadavků na transparentnost a náležitou péči, a to při zohlednění mezinárodních standardů.
Závěry Evropské rady ze dne 18. dubna 2024 tuto výzvu k oživení evropského sekuritizačního trhu zesílily, mimo jiné uvedením regulačních a obezřetnostních změn. Evropská rada ve svých závěrech z června 2024 znovu vyzvala Radu a Komisi, aby urychlily práci na všech určených opatřeních v rámci unie kapitálových trhů.
Znovu nastartovat sekuritizaci bylo rovněž doporučeno ve zprávách Enrica Letty a Maria Draghiho jako prostředek k posílení úvěrové kapacity evropských bank, vytvoření prohloubenějších kapitálových trhů, budování Evropské unie úspor a investic a zvýšení konkurenceschopnosti EU.
Potřeba urychlit práci na všech opatřeních v zájmu rozvoje bankovních a kapitálových trhů, včetně sekuritizace, byla zdůrazněna v politických směrech předsedkyně Komise von der Leyenové z července 2024 a znovu potvrzena v pověřovacím dopise komisařce Albuquerqueové.
Více informací
Návrh změn nařízení o sekuritizaci
Návrh změn nařízení o kapitálových požadavcích
Konzultace týkající se cílených změn nařízení v přenesené pravomoci o ukazateli krytí likvidity
Citace
Sekuritizace je užitečným nástrojem pro vytváření dodatečných finančních prostředků pro domácnosti a podniky v EU, včetně těch malých a středních. Umožňuje také investorům, jako jsou pojistitelé, lépe diverzifikovat investiční příležitosti. Dnešní návrhy přispějí k oživení sekuritizačního trhu EU zjednodušením a posílením našeho regulačního a obezřetnostního rámce při současném zachování spolehlivých záruk k zajištění finanční stability. Tento přezkum může přispět k prohloubení našich kapitálových trhů a k financování strategických priorit EU v souladu s cíli unie úspor a investic. Dynamického ekosystému sekuritizace však nelze dosáhnout pouze regulací. Tento ekosystém ostatně není cílem sám o sobě. Při posilování sekuritizačního trhu EU spoléháme na podporu finančního odvětví a jednoznačně očekávám, že odvětví uplatní tento užitečný rámec tak, aby domácnostem a podnikům, včetně malých a středních podniků, poskytlo více finančních prostředků.
Maria Luís Albuquerque, komisařka pro finanční služby a unii úspor a investic
Podrobnosti
- Datum zveřejnění
- 17. června 2025